“盡管今年以來A股已經(jīng)從底部反彈了100%，但我相信未來6個(gè)月A股還會(huì)繼續(xù)上漲，至少會(huì)沖上3600點(diǎn)�！痹�17日的高交會(huì)資本市場(chǎng)高峰論壇上，摩根大通中國(guó)投資銀行副主席龔方雄對(duì)中國(guó)股市做出了樂觀判斷，他認(rèn)為全球股市已經(jīng)進(jìn)入牛市中期，明年至少有五大理由支持中國(guó)股市走強(qiáng)。

　　早在今年年初，龔方雄和他所在的摩根大通就開始唱多中國(guó)股市，如今A股已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站上3000點(diǎn)，龔方雄唱多中國(guó)股市的信心也格外充足。他認(rèn)為，有五大理由支撐中國(guó)股市未來6個(gè)月至少再漲20%。

　　首先，從第三季度開始，全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來同步性復(fù)蘇周期，經(jīng)濟(jì)基本面在未來12個(gè)月會(huì)逐漸向好。龔方雄認(rèn)為，明年中國(guó)的GDP增速可能會(huì)再次迎來兩位數(shù)增長(zhǎng)。

　　第二，未來的幾個(gè)季度，全球的公司包括中國(guó)很多公司的盈利都會(huì)迎來爆炸性增長(zhǎng)。在金融危機(jī)后，大部分公司的成本都?jí)旱梅浅５�，�?jīng)濟(jì)復(fù)蘇后企業(yè)的盈利增速會(huì)非�？�。從美國(guó)的失業(yè)率數(shù)據(jù)可以看到，雖然經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，但美國(guó)的失業(yè)率依然很高，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期企業(yè)一般不敢增加員工數(shù)量，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了而公司營(yíng)運(yùn)成本并沒有大漲，所以公司的盈利增速非常快。“看經(jīng)濟(jì)好壞不要看失業(yè)率，失業(yè)率是滯后的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。從過去的經(jīng)驗(yàn)看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初級(jí)階段，公司的盈利能力都是最好的，股市的表現(xiàn)也是最好的�！饼彿叫壅f。

　　第三，雖然存在通脹預(yù)期，但明年并沒有通脹壓力，各國(guó)政府不會(huì)輕言退市，寬松的貨幣政策還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，全球流動(dòng)性依然相對(duì)寬裕。龔方雄認(rèn)為，這一輪的復(fù)蘇是二戰(zhàn)以后全球經(jīng)濟(jì)最微弱的復(fù)蘇。以美國(guó)為例，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年二季度見底前總體衰退了3.9%，未來一年的增速可能跟三季度差不多，大約增長(zhǎng)3.5%，恢復(fù)系數(shù)(用3.5%的成長(zhǎng)除上3.9%的衰退)還不到1�！耙酝�美國(guó)經(jīng)濟(jì)在衰退后第一年的恢復(fù)系數(shù)都接近1.5-2，好的時(shí)候能達(dá)到3。這次沒有達(dá)到1，說明全球產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，而且復(fù)蘇第一年一般還有龐大的失業(yè)大軍，工資漲不上來，這個(gè)時(shí)候不可能有通脹�！�

　　第四，在全球流動(dòng)性寬松的環(huán)境之下，通脹預(yù)期逐漸升溫，人們不再愿意持幣，紙幣會(huì)相對(duì)貶值，資產(chǎn)價(jià)格則會(huì)開始膨脹。

　　此外，明年出口由負(fù)轉(zhuǎn)正將為人民幣升值提供條件，人民幣升值的重新來臨將為中國(guó)股市的上漲提供另一大動(dòng)力。龔方雄說：“我相信明年中國(guó)加息的幅度非常有限，因?yàn)槿嗣駧拍壳耙呀?jīng)是高息貨幣，如果其他國(guó)家不加息，中國(guó)單方面加息會(huì)導(dǎo)致息差加大，加劇熱錢流入，引起國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫。所以中國(guó)會(huì)通過允許人民幣升值來抑制通脹壓力和預(yù)期，預(yù)計(jì)明年人民幣會(huì)升值3%-5%。”(本報(bào)記者 錢杰)