基金經(jīng)理普遍關(guān)注創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)初期走勢(shì)

　　連續(xù)三個(gè)月的持續(xù)震蕩走勢(shì)，使投資者對(duì)年末行情充滿(mǎn)疑慮。隨著基金三季度的披露，公募基金的投資思路也逐漸清晰。基金經(jīng)理們認(rèn)為：創(chuàng)業(yè)板的推出、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的不確定性，使市場(chǎng)有可能延續(xù)震蕩格局。但是，上市公司業(yè)績(jī)的持續(xù)恢復(fù)、充裕的流動(dòng)性，又將給市場(chǎng)帶來(lái)逐步上行的動(dòng)力。 關(guān)注創(chuàng)業(yè)板初期走勢(shì)

　　首批28家創(chuàng)業(yè)板公司將在明天上市交易，55倍的平均發(fā)行市盈率使創(chuàng)業(yè)板推出后的走勢(shì)充滿(mǎn)懸念。在基金三季報(bào)中，不少基金經(jīng)理對(duì)創(chuàng)業(yè)板推出初期的表現(xiàn)十分關(guān)注。

　　華夏大盤(pán)精選的基金經(jīng)理王亞偉在三季報(bào)中表示：“經(jīng)過(guò)三季度的調(diào)整，股市整體風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得到釋放。下一階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板推出初期能否平穩(wěn)運(yùn)行將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定的影響�！�

　　華富策略精選的基金經(jīng)理季雷也強(qiáng)調(diào)：“四季度政策面上會(huì)優(yōu)先考慮創(chuàng)業(yè)板的穩(wěn)定發(fā)展�！�

　　國(guó)泰中小盤(pán)成長(zhǎng)基金基金經(jīng)理張瑋則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的推出有可能使市場(chǎng)的中小盤(pán)股的強(qiáng)勢(shì)特征進(jìn)一步延續(xù)。中小板綜指自創(chuàng)立以來(lái)，經(jīng)歷了5次相對(duì)于上證綜指的明顯上漲。從這5次上漲分析來(lái)看，中小板跑贏上證綜指的時(shí)間幾乎都集中于年末到年初的區(qū)間內(nèi)。申銀萬(wàn)國(guó)證券的最新研究報(bào)告也提出，四季度中小盤(pán)基金領(lǐng)漲的格局仍可能延續(xù)。

　　經(jīng)濟(jì)的積極因素較多

　　回首三季度以來(lái)的市場(chǎng)大幅調(diào)整，對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)的疑慮是導(dǎo)致市場(chǎng)調(diào)整的主導(dǎo)因素。但在基金三季報(bào)中，基金經(jīng)理們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)大多表現(xiàn)出較為樂(lè)觀的心態(tài)。

　　信誠(chéng)基金認(rèn)為，短期寬松政策難以退出，流動(dòng)性在整體上仍將保持充裕，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂更加不必要。短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然較為確定，中期經(jīng)濟(jì)也存在較多的積極因素。信誠(chéng)精萃成長(zhǎng)的基金經(jīng)理劉浩看好出口的前景，認(rèn)為2010年的經(jīng)濟(jì)仍將保持可觀的增長(zhǎng)，二次探底的風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　友邦華泰價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理汪暉表示，目前處于政策主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到市場(chǎng)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過(guò)渡期，市場(chǎng)對(duì)政策退出的恐懼和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的懷疑是正常的，市場(chǎng)一定會(huì)有較大幅度的震蕩。但是，這個(gè)震蕩期不會(huì)持續(xù)太久，市場(chǎng)極有可能在震蕩探底后選擇向上運(yùn)行。這是因?yàn)椋旱谝�，中央�?jīng)濟(jì)工作會(huì)議將會(huì)對(duì)2010年的政策定調(diào)，未來(lái)的政策取向逐漸明朗；第二，在月度新增信貸投放降至4000億元左右后，未來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)可能仍將強(qiáng)勁，提振了市場(chǎng)信心；第三，10月末上市公司三季報(bào)公布完畢，利潤(rùn)增速可能繼續(xù)保持較高水平，市場(chǎng)對(duì)2010年的業(yè)績(jī)預(yù)期將打開(kāi)估值上升的空間。

　　尋找業(yè)績(jī)超預(yù)期板塊

　　隨著一批重點(diǎn)行業(yè)、核心企業(yè)的前三季業(yè)績(jī)逐步亮相，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將逐步從預(yù)期走向?qū)嵸|(zhì)性的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。尋找業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)的領(lǐng)域是當(dāng)前基金經(jīng)理布局明年市場(chǎng)的重要線索。

　　信誠(chéng)盛世藍(lán)籌的基金經(jīng)理張鋒預(yù)計(jì)，企業(yè)利潤(rùn)在未來(lái)兩個(gè)季度可能出現(xiàn)強(qiáng)勁回升，股市的基本面基礎(chǔ)將變得比上半年更加扎實(shí)。他認(rèn)為，四季度貨幣政策調(diào)整導(dǎo)致銀行信貸創(chuàng)造的流動(dòng)性必然弱于上半年，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)渡過(guò)了復(fù)蘇期。城市化、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等驅(qū)動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，海外經(jīng)濟(jì)也表現(xiàn)出越來(lái)越明顯的回升趨勢(shì)。

　　安信證券策略分析師程定華、張治、諸海濱在其最新研報(bào)中提出，已公布的三季報(bào)顯示上市公司利潤(rùn)有顯著改善。綜合同比與環(huán)比情況來(lái)看，A股周期性行業(yè)表現(xiàn)更為突出。在當(dāng)前流動(dòng)性和盈利均處于順周期的背景下，繼續(xù)對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)保持樂(lè)觀。考慮到美元匯率貶值及全球經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)復(fù)蘇有利于大宗商品價(jià)格走高，繼續(xù)推薦煤炭、有色、農(nóng)產(chǎn)品等。同時(shí)也看好受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的金融、地產(chǎn)、機(jī)械和家電行業(yè)。

　　華富價(jià)值增長(zhǎng)的基金經(jīng)理韓瑋則在三季報(bào)中表示，繼續(xù)重點(diǎn)投資于價(jià)值相對(duì)低估的金融、煤炭、通訊設(shè)備等行業(yè)，以及受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的地產(chǎn)、汽車(chē)、有色等行業(yè)，并力爭(zhēng)捕捉低碳等相關(guān)領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。(記者 王欣)