如何看待3000點之后的A股?見仁見智的大辯論又在神州大地上開始展開。

　　2007年A股第一次向上突破3000點,本報做了專題來探討A股是否已經(jīng)泡沫；2008年跌破3000點之后,做了“想說到底不容易”的題目；而這一次再度收復3000點,因為之前各大機構的下半年策略報告都已經(jīng)鋪天蓋地地轟炸過,各大媒體的報道都打起了“經(jīng)濟復蘇牌”,對于后市的走向分析還是那些老話。

　　若干份研究報告、若干場投策會、若干次交流……很明顯的對比是買方比賣方樂觀、公募比私募樂觀。也許券商們在2008年吃過過度樂觀的大苦頭,所以對下半年給出的點位都局限在3200點以內；而私募們也都紛紛表示減倉或者清倉,但手持重金的基金經(jīng)理們對下半年的情緒還是很亢奮,尤其是地產(chǎn)股�！暗禺a(chǎn)股的業(yè)績彈性太大,不好估值,現(xiàn)在就是就趨勢投資”。

　　和1664點遍地黃金相比,3000點后A股的亢奮顯然不能用價值投資來解釋,而是被趨勢的力量所左右。什么叫趨勢?就像老百姓買房一樣,買漲不買跌。看著藍籌架著指數(shù)不停往上飆老百姓也學會了接道指數(shù)基金參與權重股行情,成渝高速的20億元甚至中國建筑的200億元,恐怕都攔不住新一輪儲蓄大搬家的熱情了。這也可以理解,眼看著錢要貶值,房子又太貴,還是只能買買股票。

　　IPO重啟、外圍市場調整都曾被視為導致A股出現(xiàn)調整的利空,但從實踐來看,顯然沒有形成實質障礙。銀行、地產(chǎn)、保險等大公司的中報顯然不會搞出地雷,人們擔心的恐怕只剩下貨幣政策的調整,因為美聯(lián)儲已經(jīng)放話不搞量化寬松政策了,但至少未來一個季度,CPI轉正之前,央行絕不會貿然調向。

　　3000點之后,是到3500點?還是4000點?對于趨勢投資來說,預測點位并沒有意義。如果讀過趨勢派圣經(jīng)《海龜交易法則》,應該記得這段話,“海龜們從不扮演預見未來的先知,對于未來,他們認為細節(jié)是不可知的,但特征是可以預測的。不可能知道一個市場上漲還是下跌,也不可能知道一個趨勢會馬上結束還是會在兩個月后結束,但是確實可以判斷趨勢即將出現(xiàn),知道價格變動的規(guī)律不會變,因為人類的情感和認知特征不會變”。

　　為什么1664點都不敢出手,到了3000點卻是群情激昂?這就是人性在作用,也是趨勢形成的本源。私募追求絕對收益減倉沒錯,現(xiàn)金源源不斷涌入,公募樂觀也沒有錯。作為旁觀的第三人,我的看法是趨勢在延續(xù),泡沫在堆積,泡沫終于會崩潰。左側交易者可以離場減倉,右側交易者可以繼續(xù)積累防護墊,就怕觀望的人一直畏高,卻在真正的高峰又殺進去了。