中新網(wǎng)7月1日電(高雪松)中國A股在2009年上半年最后一個交易日雖然以小跌收盤，但仍以逾六成的漲幅榮膺09年上半年“全球最牛股市”�；赝�上半年，A股持續(xù)走“牛”的背后實際上是在全球率先復蘇的中國經(jīng)濟，而有關(guān)監(jiān)管部門上半年的改革舉措頻頻也推動了股市的持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，使股民更具投資信心。

　　A股“領(lǐng)跑”上半年全球股市

　　2009年年中收官之日，上證綜指收盤報2959.36點，跌幅0.54%；深證成指收盤報11566.61點，跌幅0.34%。自此，上證綜指前六個月間從1840多點漲至近3000點，漲幅已經(jīng)超過60%，從前四個月的題材股輪動到五六月間權(quán)重股開始發(fā)力，A股市場在全球股市疲軟中漂亮地走到中場，“領(lǐng)跑”上半年全球股市。

　　至29日收盤，而美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標準普爾指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)今年以來的漲幅分別為-2.65%、3.17%、10.43%、-2.72%、-0.7%。而新興市場盡管受到了全球資金的青睞，但六月份以來均走入調(diào)整行情，俄羅斯股市六月份后甚至出現(xiàn)新一輪下跌。

　　兩大利好料為股指反彈主要動力

　　在深幅下跌的2008年，A股市場曾因一年累計跌幅超過60%而被評為全球最差。而今，A股卻“領(lǐng)跑”上半年全球股市。這其中，兩大利好料成為本輪反彈行情的主要動力。

　　利好一 中國經(jīng)濟最有可能率先復蘇的預期

　　中國股市風景獨好，很大程度上來自中國經(jīng)濟最有可能率先復蘇的預期。舉例來說，國家統(tǒng)計局綜合司郭同欣近日在國家統(tǒng)計局官方網(wǎng)站發(fā)表署名文章指出，無論從GDP、工業(yè)生產(chǎn)增長情況，還是從鋼材生產(chǎn)量、發(fā)電量等實物指標看，中國經(jīng)濟已經(jīng)在去年第四季度見底，目前中國經(jīng)濟已經(jīng)開始回升。文章指出，從GDP運行走勢看，根據(jù)4、5兩個月主要經(jīng)濟指標的表現(xiàn)及走勢分析，今年二季度GDP預計可能接近8%，呈現(xiàn)出較為明顯的止跌回升之勢。而從GDP季度同比情況看，此輪經(jīng)濟的底部應(yīng)該在去年四季度和今年一季度。該文章發(fā)表后很快得到市場積極響應(yīng)。

　　此外，國際上對中國經(jīng)濟盡快復蘇也抱有很大信心。世界銀行《2009年全球發(fā)展金融》報告說，受國際金融危機影響，今年世界經(jīng)濟將負增長2.9%。而中國經(jīng)濟2009年預測將增長7.2%，2010年將增長7.7%。該《報告》公布拖累當天周邊主要股市普跌，A股市場卻走出一輪獨立上揚行情。

　　利好二 監(jiān)管部門上半年動作頻頻

　　監(jiān)管部門上半年動作頻頻。每一項利好都將直接刺激股市。而近期新的制度創(chuàng)新更是層出不窮。討論十年的創(chuàng)業(yè)板各項準備工作基本就緒，新股發(fā)行制度改革沉默良久后出臺，IPO重啟首單即將掛牌，國有股轉(zhuǎn)持社�；�金規(guī)定出臺，醞釀已久的股指期貨、融資融券也有望推出。對此，有分析指出，監(jiān)管部門力推多項措施正當時機，其目的有三，一是均衡股市資金供需，維護股市穩(wěn)定，讓投資者有信心，二是打通股市融資渠道，為經(jīng)濟刺激計劃做出貢獻，三是進行制度創(chuàng)新，改變中國股市制度的沉疴。

　　比如，對于新股發(fā)行制度改革和IPO重啟，目前大部分機構(gòu)認為這不會是阻礙行情趨勢的決定性因素。據(jù)統(tǒng)計顯示，過去六次IPO重新開閘時，大盤在發(fā)行重啟首日往往微跌，但重啟一個月后，盤面整體表現(xiàn)則以上漲為主。此外，國聯(lián)證券分析報告指出，新股發(fā)行制度改革涉及到新股發(fā)行“去行政化”、定價“市場化”和“去泡沫化”以及利益分配“公平化”等諸多證券市場建設(shè)的根本性問題。在實體經(jīng)濟環(huán)境向好的背景下，無論是市場制度改革的成功還是新的上升趨勢形成都會是“水到渠成”的事情。

　　貨幣政策微調(diào)未來或?qū)⑦M入視野

　　回顧上半年的行情，政策鼓勵、流動性充裕和持續(xù)存在的復蘇預期助推股市一路走好。展望2009年的后半場，A股市場反彈至3000點關(guān)口附近，那下半年行情將作如何演繹，未來將會有哪些政策預期呢？

　　據(jù)《經(jīng)濟參考報》引述國投瑞銀專家觀點認為，下半年A股市場將延續(xù)上行趨勢。專家指出，去年以來，以4萬億投資計劃為核心的一系列經(jīng)濟刺激政策產(chǎn)生了強大的累積效應(yīng)，股市的底部將隨著下半年經(jīng)濟形勢的進一步好轉(zhuǎn)而逐步抬高并愈加穩(wěn)��；同時，隨著2008年底開始的中國經(jīng)濟增長驅(qū)動因素內(nèi)向化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所致的技術(shù)提升的進展，2009年下半年股市投資價值的成長將是穩(wěn)健的，可長期持續(xù)的。

　　而據(jù)《證券日報》援引中信證券的中期研究報告也表示，A股市場下半年仍將震蕩向上。報告根據(jù)海外經(jīng)濟和中國經(jīng)濟復蘇預期以及流動性的判斷，研究表明，市場的二次探底一般源于經(jīng)濟的二次探底，因此，A股市場二次探底的風險較小。

　　政策預期方面，中國人民銀行貨幣政策委員會日前召開例會指出，當前經(jīng)濟運行出現(xiàn)積極變化，但回升基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，下一階段要落實適度寬松的貨幣政策，引導貨幣信貸合理增長。而管理層近期密集調(diào)研已傳遞出從“保增長”向“調(diào)結(jié)構(gòu)”轉(zhuǎn)變的信號。此外，隨著CPI走勢漸高，通脹預期已經(jīng)襲來，貨幣政策微調(diào)或?qū)⑦M入視野，通常貨幣政策對股市影響更大。