IPO難改短線蓄勢態(tài)勢

　　筆者認(rèn)為過分樂觀與過分謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)均不足取。一是因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)顯示出IPO重啟一直是個(gè)中性詞，并不會(huì)成為中短線趨勢的拐點(diǎn)。畢竟回顧A股市場二十年的發(fā)展史，一直伴隨著IPO，但其間依然有著牛熊循環(huán)，也在IPO浪潮中股指重心持續(xù)上行，所以，IPO并不會(huì)成為A股市場一蹶不振的壓力因素。二是因?yàn)槟壳癆股市場本身也存在著一定的壓力，不僅僅在于貨幣政策微調(diào)的論調(diào)使得各路資金對后續(xù)買盤力量產(chǎn)生一定的擔(dān)憂，而且還在于目前中小板的估值壓力較為沉重，這可能也是上周中小板指持續(xù)四連陰的誘因。所以，即便IPO出現(xiàn)利淡出盡是利多的信息，也難以使得A股市場出現(xiàn)大幅飆升的態(tài)勢。如此來看，IPO對市場的影響是相對中性，不宜過分拔高與貶低。

　　從盤面來看，市場也存在一定的做多企穩(wěn)的可能性。一是因?yàn)闄?quán)重股等品種下跌空間并不大。尤其是中國聯(lián)通、中國石油等權(quán)重股。中國聯(lián)通在3G時(shí)代的技術(shù)性先發(fā)優(yōu)勢較為突出。中國石油則是成品油的定價(jià)機(jī)制以及石油價(jià)格上漲也會(huì)提升其估值重心。與此同時(shí)，銀行股等一批藍(lán)籌股也存在著業(yè)績相對確定增長的趨勢。所以，估值優(yōu)勢也封閉了大幅下跌的空間。而此類個(gè)股是A股市場的權(quán)重股與人氣股。此類個(gè)股調(diào)整空間有限，也就意味著短線調(diào)整空間相對有限。

　　二是因?yàn)槭袌龃嬖谥�相對樂觀的新投資主題，從而有望聚集市場人氣。從目前盤面來看，保增長的政策趨勢仍然清晰可見。既如此，即便是空頭也不敢輕易大肆做空，畢竟保增長的政策態(tài)度顯示出信貸政策的微調(diào)也是要以不傷害保增長的趨勢為基準(zhǔn)。比如說本周關(guān)于智能電網(wǎng)、特高壓電網(wǎng)的建設(shè)，這直接推動(dòng)著智能電網(wǎng)板塊、電力設(shè)備股板塊的活躍。這些新興奮點(diǎn)的出現(xiàn)在一定程度上削弱了空方的做空能量。另外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然一波三折，但畢竟全球經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)去年突然冰凍的金融海嘯現(xiàn)象顯然是不現(xiàn)實(shí)的。尤其是對于部分行業(yè)、部分上市公司來說，將迎來結(jié)構(gòu)性的增長機(jī)會(huì)，比如說油運(yùn)業(yè)——由于我國的國油國運(yùn)政策以及我國的富煤少油的能源結(jié)構(gòu)，意味著未來的油輪運(yùn)輸業(yè)務(wù)相對樂觀。既如此，招商輪船、長航油運(yùn)等油運(yùn)類個(gè)股的業(yè)績增長趨勢相對確定，從而成為A股市場短線的興奮點(diǎn)。(金百靈投資 秦洪)

　　利空沖擊有限 仍會(huì)重返強(qiáng)勢

　　周末管理層推出IPO征求意見稿，在大盤敏感高位上，無疑將引發(fā)市場多空力量的激烈分歧。那么，本周大盤會(huì)否因利空因素的出現(xiàn)，而改變近期上行趨勢呢？

　　從當(dāng)前市場多空因素來看，影響目前大盤變動(dòng)的利空因素，首當(dāng)其沖是IPO重啟。不過，由于此次新股發(fā)行改革將會(huì)向中小投資者有利，只要管理層控制好發(fā)行速度以及完善定價(jià)機(jī)制，未來IPO重啟后就不會(huì)帶來較大的市場壓力。并且從近期市場對各類利空因素的反映僅僅是迭創(chuàng)新高之后的小幅持續(xù)調(diào)整，未有出現(xiàn)大幅殺跌，這就說明當(dāng)前行情仍然得到基本面因素的支持。偏多的政策導(dǎo)向沒有變化，各類利好措施仍然在接連不斷地出現(xiàn)，這些有利措施均能對相關(guān)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大內(nèi)需。還有百億規(guī)模的新設(shè)基金不斷地出現(xiàn)，無疑向市場透露出一個(gè)積極信號(hào)，顯示投資者對當(dāng)前行情的仍持有樂觀情緒。

　　換一個(gè)角度來看，在此輪中級(jí)反彈行情中，常常伴隨各類相關(guān)產(chǎn)業(yè)利好措施的不斷出臺(tái)。這激發(fā)了與其相關(guān)的板塊出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勁反彈。而未有利好刺激的板塊個(gè)股，就沒有表現(xiàn)較大的漲幅。也就是說，一部分板塊上漲，而另一部分板塊仍滯漲在2500點(diǎn)之下，即使不久IPO重啟，也不會(huì)出現(xiàn)市場整體系統(tǒng)性大面積重挫的可能，由此就會(huì)減弱了系統(tǒng)性殺跌動(dòng)力。

　　趨勢形態(tài)上看，盡管上證指數(shù)在新高之后連續(xù)三天出現(xiàn)了調(diào)整態(tài)勢，似乎有展開一波中級(jí)調(diào)整行情的苗頭，但是股指下方20日、30日兩大均線構(gòu)成了明顯的支撐，特別是2550點(diǎn)附近是前期區(qū)間震蕩的頂部，對大盤支持能力較強(qiáng)。市場可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的區(qū)間震蕩。這種走勢類似于4月中旬在2500點(diǎn)至2550點(diǎn)區(qū)間的震蕩。即使周末消息面IPO重啟預(yù)期的利空因素，有可能促使大盤快速回落2550點(diǎn)附近，但在整個(gè)市場基本面向好因素支撐下，不會(huì)產(chǎn)生持續(xù)調(diào)整行情。也就是說，在新股IPO真正重啟之前，無論是基本面還是技術(shù)上，行情維持強(qiáng)勢格局的理由依然充足。由此，本周大盤在短線調(diào)整之后，仍能夠重返2600點(diǎn)之上。(陳曉陽)