下午四點本來是人最容易頭腦昏沉的時候，但對于程安靜來說，卻是談項目的黃金時點，“這個時候別人都不清醒，更容易問出破綻來�！�

　　程安靜供職于一家本土PE(私募股權(quán))機構(gòu)，他們在上半年完成了一只私募股權(quán)基金的募集�，F(xiàn)在，全國跑項目成了他最主要的工作。

　　忙碌已經(jīng)成為大多數(shù)國內(nèi)私募股權(quán)基金經(jīng)理工作的常態(tài)。據(jù)統(tǒng)計，僅一季度就有16只主要針對中國內(nèi)地的私募股權(quán)基金募集資金199.98億美元，募集金額同比增加163.3%。在當前“僧多粥少”的環(huán)境下，私募基金經(jīng)理不得不抓緊時間到處尋覓優(yōu)秀項目。

　　這天，程安靜在北京石景山區(qū)看完一個項目后，又急匆匆地往宣武區(qū)的一家酒店趕，去談另一個項目。

　　在酒店的咖啡廳見面后，來自廣東的客人很熱情地開始談他的車體廣告新技術(shù)，從項目立意，到項目解決的問題，再到項目可能產(chǎn)生的收益……一開始，程安靜還能集中精力，后來他實在有些困了。

　　“我就想知道這個項目目前是否已經(jīng)到了實施階段，這種車體廣告是否已經(jīng)在一些城市適用？”程安靜不得不打斷客人。

　　當?shù)弥�這個項目還沒有在任何城市實施以后，程安靜很失望，“我覺得這個項目現(xiàn)在最需要的不是資金，而是存在實際實施的城市。只有通過實施，才能估算整個項目的價值�！�

　　程安靜翻看了該項目的商業(yè)計劃書，發(fā)現(xiàn)很多財務(wù)指標都是基于各種假設(shè)做出的�！澳�的這份商業(yè)計劃書雖然很詳細，但是，我們一般就看幾個關(guān)鍵的財務(wù)指標，或者看整個行業(yè)的介紹，然后做出一個初步的判斷。如果僅僅是以各種假設(shè)為基礎(chǔ)，我覺得風險很大�！�

　　程安靜坦誠地告訴這位客人，目前這個階段，更適宜找一些天使投資者——這些投資者專注于初期項目，而PE則更多地關(guān)注一些比較成熟的項目。

　　看到客人有些失望，程安靜給了他一點建議：“您可以找一些投資過類似車體廣告的投資人，他們也許更能理解這類項目的發(fā)展前景；或者找一些經(jīng)營過類似項目的公司，請他們給您提出一些建議�！�

　　現(xiàn)在，PE市場已經(jīng)呈現(xiàn)出一種專業(yè)分工的局面，各類投資機構(gòu)有不同的市場偏好、項目偏好。

　　雖然募資的PE大幅增加，但獲得PE投資的企業(yè)并沒有出現(xiàn)“井噴”，一季度僅有36家企業(yè)得到私募股權(quán)基金投資，投資額也不到27億美元，同去年一季度基本持平，而同去年四季度44.49億美元的投資規(guī)模相比，降幅高達40%。私募股權(quán)基金經(jīng)理們目前表現(xiàn)得相當冷靜。

　　程安靜已經(jīng)習慣了談一百個項目成功一個的經(jīng)歷。他說，他們這個新成立的私募股權(quán)基金雖然對投資者有投資期限的承諾，但投資是一件“急不得”的事情，再著急也要看好項目，對投資者負責。而他即將簽署的一份投資協(xié)議，就經(jīng)過了近半年的多次商談才基本達成。

　　這個手機游戲領(lǐng)域的項目與程安靜的理念很相近�！耙婚_始我也是當學生，聽這些創(chuàng)業(yè)者談，談手機游戲為什么會成為下一個階段吸引年輕人的游戲方式。大家在等公交車、等開會、等客人的時候會有大把的瑣碎時間，這個時候，拿出個PSP(掌上游戲機)顯然太唐突了，如果是個手機就會方便很多�！背贪察o說，目前，國家將開始對第三代手機網(wǎng)絡(luò)3G放號，這標志著無線帶寬將大大擴充，不僅解決了手機游戲的技術(shù)瓶頸，也使這個領(lǐng)域順應(yīng)了國家的產(chǎn)業(yè)政策。

　　“當然，我還是覺得人和人的交流最重要”，程安靜說，這個創(chuàng)業(yè)團隊有非常好的專業(yè)背景，坦誠地向投資人介紹這個項目的優(yōu)勢、風險，有非常強的創(chuàng)業(yè)理念和信心。

　　“經(jīng)過半年左右的緊密接觸，我們最終才決定向這個項目投資，這好比從談戀愛到結(jié)婚，也是一個需要充分磨合的過程�！北热纾瑢ν顿Y規(guī)模、投資溢價水平等問題就曾經(jīng)過反反復(fù)復(fù)的談判。程安靜說，“沒有把這些細節(jié)都解決，這個婚姻是難以為繼的，所以，本著親兄弟明算賬的原則，在協(xié)議簽署之前，我還要把這個賬再仔細計算一遍”。(記者 周明)