春節(jié)期間，外圍市場漲跌互現(xiàn)，亞太股市總體表現(xiàn)好于美國和歐洲。美國股市上周前三個交易日上漲，周四、周五由于投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了148.15點，報8000.86點，周五跌幅為1.82%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周內(nèi)共下跌0.7%。亞洲方面，恒指上周上漲了5.56%,日股一周上漲了3.2%。

　　　　美股先漲后跌收陰

　　　　中資港股集體暴漲

　　回顧上周外圍市場表現(xiàn)，分交易日看，周一美股周一震蕩劇烈，收盤小幅上揚。道指微漲0.5%，納指微漲0.8%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)微漲0.6%。亞太股市周一除日本外普遍休市，日本股市受短期投資者獲利了結(jié)影響，收盤下挫,日經(jīng)225指數(shù)收微跌0.8%，報7682.14點。

　　周二受美國運通與美國鋼鐵利好財報刺激，股指上漲。金融板塊上漲了3.7%，給市場帶來較強支撐。道指漲0.7%，納指漲1.0%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲1.1%。亞太股市也普遍上揚，東京股市日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)當(dāng)天上漲378.93點,收于8061.07點，漲幅為4.93%。澳大利亞悉尼股市主要股指上漲101.3點，收于3444.0點，漲幅為3.0%。新西蘭股市NZX-50指數(shù)上漲30.11點，收于2735.85點，漲幅為1.11%。

　　周三美股在政府將建立一家“壞銀行”來購進(jìn)金融機構(gòu)問題資產(chǎn)的消息帶動下，道指漲2.5%,納指漲3.6%,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲3.4%。東京與澳大利亞股市周三均收盤上漲，日經(jīng)225指數(shù)漲45.22點，至8106.29點，漲幅0.6%。澳洲股市基準(zhǔn)的S&P/ASX200指數(shù)收盤上漲51.5點，至3495.5點，漲幅1.5%。韓國新加坡股指上漲達(dá)5%

　　周四美股出現(xiàn)大幅下跌。利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及多家公司令人失望的財報給了投資者賣出股票與獲利回吐的理由。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了226.44點，報收8149.01點，跌幅為2.70%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周四下跌了3.3%。

　　香港股市則迎來春節(jié)后首個交易日，恒指大幅高開，中資股集體暴漲，華能國際上周上漲19.83%，大唐發(fā)電升19.70%，鞍鋼股份升19.69%，中海集運升17.76%，中國神華升13.48%，中國國航11.70%，富力地產(chǎn)10.17%。金融股方面，招商銀行升11.42%，中國平安升13.01%，交通銀行漲9.75%，中國銀行升7.81%。從中可以發(fā)現(xiàn)，牛年首個交易周中，電力、鋼鐵、航空、地產(chǎn)等受益內(nèi)地降息預(yù)期的板塊漲幅靠前，另外，鋼鐵、煤炭等大宗商品股漲幅也超過大盤。大盤一度上漲近千點，隨后漲幅有所回落，截至收盤，恒指上漲575點報13154點，漲幅4.58%，創(chuàng)十一年來新春首日最大漲幅。日經(jīng)指數(shù)收市報8251.0點，漲144.7點或1.79%。韓國首爾股市綜合指數(shù)小幅上漲8.58點收于1166.56點，漲幅0.74%。新加坡海峽時報指數(shù)微漲0.64點收于1766.72，漲幅0.04%。

　　周五美股延續(xù)前一個交易日的趨勢，繼續(xù)下跌，不佳經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及拯救銀行計劃或?qū)⑹茏璧南�息對市場造成了沖擊，截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了148.15點，報收8000.86點，跌幅為1.82%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周五下跌了2.3%。亞太股市漲跌互現(xiàn)，日股重挫跌3.12%，但本周仍上漲了3.2%。港股周五午后迅速拉升，成交量放大，收盤時有所回落。截止收盤，恒指報13278.21點,漲123.78點,漲幅0.94%。

　　分析港股春節(jié)后強勁反彈的走勢，市場發(fā)現(xiàn)盤內(nèi)領(lǐng)漲的個股多數(shù)為內(nèi)地公司，反映出香港投資人對大陸內(nèi)地經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期趨于穩(wěn)定。實際上，去年11月之后，國內(nèi)股市已有不再看外圍市場臉色的跡象。如年底之前，美國股市雖有幾次暴跌，但第二天國內(nèi)股市仍能走出相對獨立的行情，甚至還出現(xiàn)了多次指數(shù)K線收紅的情況。

　　　　中國經(jīng)濟(jì)“最壞時期”將度過

　　　　內(nèi)地企業(yè)盈利可期

　　我們認(rèn)為，內(nèi)地市場的相對獨立的走勢，與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步得到改善密切相關(guān)。在金融危機的背景下，2008年中國GDP為300670億元，比上年增長9.0%。中國9%經(jīng)濟(jì)增長率在全球經(jīng)濟(jì)中可以說是一枝獨秀。

　　港股的中資股如此大規(guī)模上漲，足以說明投資者看好中國企業(yè)的盈利能力。在國家統(tǒng)計局發(fā)布2008年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，多數(shù)專家都表示，這些數(shù)據(jù)已經(jīng)呈現(xiàn)出一些好的變化，中國經(jīng)濟(jì)最壞時期或已過去。消費增長出現(xiàn)加快跡象。12月份以社會消費品零售總額為代表的消費，實際增長在加快，部分商品銷售有所回升，包括汽車、服裝、化妝品，乘用車銷量達(dá)到64.4萬輛，創(chuàng)月度銷量之最。

　　更為有利的是，中國政府及時出臺了一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，這使得中國經(jīng)濟(jì)有望在2009年下半年開始反彈，重現(xiàn)活力。有專家從宏觀經(jīng)濟(jì)波動的規(guī)律判斷，2008年GDP增長呈現(xiàn)明顯的“前高后低”格局，今年也將相應(yīng)地出現(xiàn)“前低后高”走勢。

　　更何況，考慮到近一個月以來中央高密度、強力度出臺的一系列政策在經(jīng)過一段時期準(zhǔn)備之后，最遲今年第二季度就將基本落在具體項目之上，第三季度開始就將明顯見效。以此看來，2009年的經(jīng)濟(jì)運行中盡管依然存在著不少變數(shù)，但是走出一個明顯V型反轉(zhuǎn)的判斷基本上是鐵板釘釘?shù)氖虑椤?

　　隨著鋼鐵、汽車等十大支柱產(chǎn)業(yè)的率先振興，將帶動整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。加上穩(wěn)中求進(jìn)的外向型經(jīng)濟(jì)，將構(gòu)成牛年中國經(jīng)濟(jì)的大亮點。

　　基本面之外，市場中一些阻礙上漲的不利因素，明顯被投資人克服。另一個側(cè)面看，前期投資者對限售股上市幾乎可以說是談之色變，但去年年底開始，一批限售股解禁的股票在二級市場明顯走強，解禁當(dāng)天不跌反漲，成為投資者津津樂道的話題。如中國太保、金風(fēng)科技、海通證券等。說明投資人已經(jīng)走出限售股的迷津。

　　　　A股投資機會明顯增多

　　從去年11月以來，隨著4萬億刺激內(nèi)需的投資計劃的實施，市場就出現(xiàn)了持續(xù)走強的板塊，如基建板塊、中小企業(yè)板塊、新能源板塊、醫(yī)藥板塊等。

　　海通證券在本月投資策略中認(rèn)為，2月至少存在年報掘金和主題投資兩大機會。年報方面，海通證券建議一是關(guān)注2008年業(yè)績優(yōu)秀，2009年業(yè)績依然較好的行業(yè)，包括通信設(shè)備制造、食品飲料、醫(yī)藥生物、部分機械子行業(yè)和部分化工子行業(yè);二是關(guān)注2008年業(yè)績不佳，但是2009年業(yè)績預(yù)期較好的行業(yè)，如電力煤氣水和金屬非金屬行業(yè)。主題投資方面，一是政策主題，如受惠4萬億投資的工程機械、水泥、輸變電設(shè)備、鐵路設(shè)備;受益行業(yè)振興的鋼鐵、汽車、造船、石化、紡織;受益于降息的房地產(chǎn);受益于創(chuàng)業(yè)板的券商、有創(chuàng)投業(yè)務(wù)的公司等。二是需求穩(wěn)定且成本下降主題，如電力行業(yè)和電力設(shè)備行業(yè)。

　　另外一些研究機構(gòu)如興業(yè)證券的研究員則認(rèn)為會出現(xiàn)一波以主題投資為主的農(nóng)業(yè)板塊行情。

　　由此看來，牛年A股市場似乎極有可能帶給投資者一個滿意的答復(fù)，讓我們拭目以待。 (記者 孫華）