G20峰會韓國慶州召開 匯率交鋒考驗博弈智慧(3)

　　由于美元作為國際主要儲備貨幣的特殊地位，再加上美國國內(nèi)超低利率和儲蓄率攀高共同作用形成的“流動性陷阱”，美國中小企業(yè)投資依舊謹慎，美聯(lián)儲“直升機”拋灑出的流動性出于資本逐利性的需求，“肯定管不好自己”，新一輪定量寬松政策有意無意地會起到促使美元貶值拉動美國出口、大量套利美元流向新興市場和稀釋美國債務的效果。

　　“美聯(lián)儲的貨幣政策在相當程度上導致了當前匯率爭端的亂局，給國際金融市場帶來了不穩(wěn)定因素，并有可能催生海外新的資產(chǎn)泡沫。”斯蒂格利茨說。

　　斯蒂格利茨認為，美國當前最需要的是新一輪的經(jīng)濟刺激方案，從而拉動國內(nèi)投資和消費，而非增加新的流動性，否則新增的流動性也不會有效地迅速進入實體經(jīng)濟變?yōu)橘Y產(chǎn)，而會流入海外催生新的資產(chǎn)泡沫。

　　還有觀察人士表示，美國等國家有可能會運用IMF改革等籌碼，使新興市場和發(fā)展中國家在匯率改革等方面承擔更大的責任，其中的縱橫博弈也考驗著新興市場和發(fā)展中國家的智慧。

　　貿(mào)易保護主義背后的“飯碗之爭”

　　除了“平衡”、“匯率”等高頻詞之外，蓋特納在慶州會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上發(fā)言的另一個重點就是強調(diào)反對貿(mào)易保護主義，他在發(fā)言中兩次信誓旦旦地表示要反對只顧本國利益的貿(mào)易保護主義。然而，近幾個月來美國對華劍拔弩張的貿(mào)易保護主義做派，讓人不禁會掂量一下這種“信誓”是否“旦旦”。

　　中國商務部的數(shù)據(jù)顯示，僅2010年10月的前半個月中，美國對華貿(mào)易救濟和相關案件就多達24起，其中12日至15日4天內(nèi)就多達9起，包括七項以知識產(chǎn)權訴訟為核心的337調(diào)查和一項以單方面行動為特征的301調(diào)查，顯示出對華貿(mào)易糾紛正朝著新能源等新興產(chǎn)業(yè)和高附加值領域延伸。

　　在美國財政部推遲公布半年期《國際經(jīng)濟和匯率政策報告》的15日，美國貿(mào)易代表辦公室宣布，受美國鋼鐵工人聯(lián)合會的請求，將對中國清潔能源行業(yè)是否違反世貿(mào)組織規(guī)則展開301調(diào)查。

　　國際金融協(xié)會總裁查爾斯•達雷華一語道破，不論是貿(mào)易戰(zhàn)、匯率戰(zhàn)還是貨幣戰(zhàn)，歸根結(jié)底還是“飯碗之爭”；美國一些政客言行不一的做法正是以短視、狹隘的本國利益出發(fā)的典型例子。

　　美國一方面在超寬松貨幣政策下有意無意貶值本幣謀取出口優(yōu)勢，另一方面則對中國等新興經(jīng)濟體施加升值壓力以減少貿(mào)易順差。斯蒂格利茨在他的新書《自由落體：美國、自由市場和下滑的世界經(jīng)濟》中警告說，當經(jīng)濟形勢不景氣的時候，一些國家往往只從自身利益考慮，但是當前，全球通過協(xié)調(diào)步調(diào)來共同制定復蘇戰(zhàn)略顯得尤為關鍵。

　　入秋的華盛頓小雨時常有之，但是滂沱大雨只有兩次。一次是在9月30日美國眾議院投票通過所謂《匯率改革促進公平貿(mào)易法案》后的那夜，另一次就是在10月26日美國國際貿(mào)易委員會終裁認為從中國和墨西哥進口的無縫精煉銅管對美國產(chǎn)業(yè)造成了“實質(zhì)性損害”的那夜。老天似乎在這兩夜睡得都不踏實。