創(chuàng)投前20名賬面回報(bào)超10倍

　　開板一年多來(lái)，創(chuàng)業(yè)板規(guī)模已擴(kuò)至130多家，成為我國(guó)中小企業(yè)上市融資的重要平臺(tái)。近日，清科集團(tuán)與德勤聯(lián)合發(fā)布《2010年創(chuàng)業(yè)板一周年專題研究報(bào)告》，報(bào)告顯示，上市數(shù)量排行前三的機(jī)械制造、電子及光電設(shè)備行業(yè)和IT 行業(yè)共有60 家企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板，占上市總數(shù)的46.2%，合計(jì)融資399.70 億元，占融資總額的42.9%。

　　清科數(shù)據(jù)顯示，截至2010年10月22日，共有130家企業(yè)在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，融資總額為139.81億美元，平均每家企業(yè)融資1.08億美元。行業(yè)分布上，機(jī)械制造行業(yè)的數(shù)量最多，共有24 家企業(yè)上市，占上市總數(shù)的18.5%;電子及光電設(shè)備行業(yè)的數(shù)量位居其次，共有20 家企業(yè)上市，占上市總數(shù)的15.4%。

　　在為眾多中小企業(yè)搭建融資平臺(tái)的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也為風(fēng)投機(jī)構(gòu)提供了“厚利而退”的理想退出機(jī)制。報(bào)告顯示，截至2010年10月22日，從創(chuàng)業(yè)板獲得IPO退出的97家VC/PE機(jī)構(gòu)中，本土VC/PE機(jī)構(gòu)數(shù)量占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，共計(jì)86個(gè)，占總數(shù)的88.7%，外資VC/PE機(jī)構(gòu)有8個(gè)，占總數(shù)的8.2%，另外還有3個(gè)為合資VC/PE機(jī)構(gòu)，占總數(shù)的3.1%。從創(chuàng)業(yè)板VC/PE機(jī)構(gòu)平均賬面回報(bào)倍數(shù)排名來(lái)看，排名前20的VC/PE機(jī)構(gòu)都獲得了超過(guò)10倍的平均賬面回報(bào)。

　　與此形成鮮明對(duì)比的是，許多創(chuàng)業(yè)板公司的長(zhǎng)期股價(jià)走勢(shì)卻并不樂(lè)觀。上市一年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板公司的平均漲幅僅為22.1%，破發(fā)企業(yè)數(shù)量也在增加。而其高發(fā)行價(jià)、高市盈率和高超募率的“三高”特征、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期等現(xiàn)實(shí)情況也使其在萬(wàn)眾矚目的同時(shí)令投資者“憂心忡忡”。

　　對(duì)此，報(bào)告指出，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)階段面臨的問(wèn)題需要區(qū)別對(duì)待，創(chuàng)業(yè)板作為新生事物，其發(fā)展必定要經(jīng)歷一個(gè)逐步發(fā)展完善的過(guò)程。為充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)功能，讓其成為幫助創(chuàng)業(yè)型公司配置資本的有效市場(chǎng)，監(jiān)管層需要在監(jiān)管機(jī)制等方面不斷推進(jìn)，如借鑒海外創(chuàng)業(yè)板成功經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)對(duì)違規(guī)行為的預(yù)防和處罰，建立嚴(yán)格和有效的退市制度，制定便捷靈活的再融資機(jī)制等。

　　見習(xí)記者 施浩 ○編輯 全澤源