貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā) 美元為罪魁禍?zhǔn)?/h1>

　　3年前，《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書(shū)紅遍全國(guó)。3年后，隨著日本央行時(shí)隔4年多再次祭出零利率政策，以阻止日元進(jìn)一步升值；以及澳元、韓元等貨幣持續(xù)強(qiáng)勢(shì)下，其政府放言將干預(yù)匯市。市場(chǎng)恍然驚呼，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)真的來(lái)了！

　　那么，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的深層次原因究竟是何？匯市又是否真將演繹一場(chǎng)“春秋混戰(zhàn)”？

　　美元暴跌 多國(guó)出手干預(yù)匯率

　　9月15日，星期三，當(dāng)指針轉(zhuǎn)至北京時(shí)間11時(shí)30分，交易員突然意識(shí)到有超級(jí)買單正推高美元對(duì)日元匯率。而由于成交量迅速放大，散戶級(jí)別的單子已很難在第一時(shí)間被打入。當(dāng)天，美元對(duì)日元收?qǐng)?bào)85.55，漲幅2.99%，創(chuàng)近5個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。讓人難以理解的是，前一天該貨幣對(duì)才觸及15年新低。

　　令人震驚的是，隨后日本財(cái)務(wù)大臣野田佳彥公開(kāi)證實(shí)，日本財(cái)務(wù)省進(jìn)行了匯市干預(yù)，但拒絕透露入市干預(yù)規(guī)模。盡管如此，日元卻并未因此擺脫大幅升值命運(yùn)。截至上周五收盤，美元對(duì)日元收?qǐng)?bào)81.9，9月以來(lái)已累計(jì)下跌近3%。

　　在日元大幅升值削弱出口加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的內(nèi)外交困下，日本央行10月5日宣布將銀行間無(wú)擔(dān)保隔夜拆借利率從0.1%下調(diào)至零至0.1%。這不僅是該行自2006年來(lái)首次重啟零利率政策，更是1個(gè)月內(nèi)兩度出手干預(yù)匯市。遺憾的是，據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月1日至8日期間美元對(duì)日元仍暴跌約2%。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁多米尼克·施特勞斯·卡恩7日表示，因世界各國(guó)貨幣政策之間缺乏協(xié)調(diào)，“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”將可能發(fā)生。而如果說(shuō)是“戰(zhàn)爭(zhēng)”，意味著參與方不僅只有日元一方。事實(shí)上，近期包括韓元、澳元、巴西雷亞爾、歐元等貨幣均走出了單邊強(qiáng)勢(shì)行情。本國(guó)貨幣異常走高下，一些國(guó)家央行已紛紛放出信號(hào)或出手干預(yù)匯率。貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)已一觸即發(fā)！

　　數(shù)據(jù)顯示，10月1日至8日期間，歐元對(duì)美元累計(jì)上漲2.2%，逼近8個(gè)月來(lái)高點(diǎn)；澳元對(duì)美元累計(jì)升2.2%至0.9851，創(chuàng)下27年來(lái)最高水平；美元對(duì)韓幣、美元對(duì)泰銖則分別累計(jì)下跌1.8%、1.5%。其中后者更一舉創(chuàng)出自07年8月以來(lái)新低。

　　然而，日本央行連續(xù)干預(yù)匯市就如冬天的一把野火，一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的硝煙也隨之而起。其中韓國(guó)政府表示，為防止外資流入過(guò)度沖擊韓元，欲加強(qiáng)外匯金融衍生品。同時(shí)鑒于匯市近期潛在的大幅波動(dòng)，計(jì)劃在必要時(shí)候采取干預(yù)措施。資料顯示，韓國(guó)目前持有的美國(guó)國(guó)債已升至今年3月以來(lái)最高點(diǎn)393億美元；巴西政府4日則稱，為穩(wěn)定巴西雷亞爾幣值，增加針對(duì)外國(guó)投資者在巴西固定收益投資的金融操作稅至4%，同時(shí)批準(zhǔn)在本土市場(chǎng)增加吸納美元、

　　美元量化寬松埋“惡果”

　　1914年6月，薩拉熱窩事件直接點(diǎn)燃了一戰(zhàn)長(zhǎng)達(dá)4年的硝煙。而此次貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)背后的根源又是什么？

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)直接原因是美元大幅貶值，造成其他貨幣對(duì)美元升值。但歸根結(jié)底，最本質(zhì)原因是市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)第二輪量化寬松，最終抬升中長(zhǎng)期美元走低預(yù)期。事實(shí)是，目前很多國(guó)家都傾向于靠本幣貶值來(lái)提振經(jīng)濟(jì)，但結(jié)果卻使避險(xiǎn)資金大幅涌入大宗商品、黃金等資產(chǎn)，導(dǎo)致通脹預(yù)期提升；另一方面，金融危機(jī)后，各國(guó)政策更傾向于短期性。這樣一來(lái)不僅未改善資產(chǎn)負(fù)債表，反而通過(guò)量化寬松等刺激手段不斷擴(kuò)大債務(wù)水平。