第一觀察：加息還是刺激？ 中國(guó)經(jīng)濟(jì)需耐心前行

　　中新社北京9月11日電 題：“加息”還是“刺激”？ 中國(guó)經(jīng)濟(jì)需耐心前行

　　中新社記者 周銳

　　中國(guó)8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)11日相繼公布�！凹酉ⅰ边�是“刺激”再度成為人們熱議話題。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受中新社記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前加息的可能性不大，中國(guó)亦不必跟隨美、日進(jìn)行“二次刺激”。在“最復(fù)雜的一年”，中國(guó)應(yīng)避免對(duì)長(zhǎng)期問題的短期求解，著力增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今天的發(fā)布會(huì)原定于9月13日舉行。宏觀數(shù)據(jù)的提前發(fā)布讓市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。有傳言說，此舉是為了配合央行在本周末宣布加息。

　　雖然統(tǒng)計(jì)局對(duì)這一說法予以否認(rèn)，但加息傳言并未終止。

　　中國(guó)央行原副行長(zhǎng)吳曉靈曾表示，央行加息的條件是“中國(guó)長(zhǎng)期處于負(fù)利率”。而央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵也曾指出，一旦實(shí)際利率達(dá)-1%，加息就勢(shì)在必行。

　　自今年2月起，中國(guó)CPI數(shù)據(jù)就一直高于2.25%的1年期存款基準(zhǔn)利率，這意味著中國(guó)已連續(xù)7個(gè)月處于實(shí)際負(fù)利率。8月份，中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.5%，更是創(chuàng)出22個(gè)月來新高。

　　在這種情況下，央行行長(zhǎng)周小川日前“適當(dāng)管理利差有利于調(diào)動(dòng)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)積極性”的表態(tài)，便被不少市場(chǎng)人士解讀為加息的暗示。

　　魯政委表示，“負(fù)利率”理論在操作上有很多障礙，而“經(jīng)濟(jì)向上趨勢(shì)在未來一段時(shí)間繼續(xù)保持”也是加息的必要條件之一。從這個(gè)角度來看，現(xiàn)在并不是加息的好時(shí)機(jī)。

　　雖然8月份，中國(guó)工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增速均出現(xiàn)小幅回升，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)“減速”的警報(bào)并沒有隨之解除。

　　一方面，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速還在繼續(xù)回落；另一方面，為完成節(jié)能減排任務(wù)，中國(guó)各地近期紛紛采取強(qiáng)制限產(chǎn)措施。這或令工業(yè)增速在未來受到拖累。不可忽視的是，消費(fèi)數(shù)據(jù)本月的回暖。在一定程度上是源自物價(jià)上漲，而非消費(fèi)需求的真正增加。

　　近幾個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，主要源自政府為減少經(jīng)濟(jì)過熱風(fēng)險(xiǎn)、使增長(zhǎng)回到更可持續(xù)水平所進(jìn)行的調(diào)控。而在歐、美、日三大經(jīng)濟(jì)體都釋放出不同程度的減速信號(hào)時(shí)，中國(guó)也必須謹(jǐn)慎思考自身的政策選擇。

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平指出，造成中國(guó)目前物價(jià)上漲最主要的因素，并不是由于貨幣原因造成的通貨膨脹，而是由于天氣原因?qū)е碌霓r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升。因此，全年CPI偏離3%目標(biāo)的可能性不大。他提醒，對(duì)已有的宏觀政策要多些耐心。

　　但在“最復(fù)雜的一年”，面對(duì)諸多“兩難困局”，要保持耐心也實(shí)屬不易�！凹酉ⅰ敝曃绰洌S美、日進(jìn)行“二次刺激”的呼聲又起。

　　對(duì)于美、日新近推出的經(jīng)濟(jì)刺激政策，魯政委表示，在去年以自身財(cái)力拉動(dòng)全球增長(zhǎng)后，中國(guó)今年不宜急于動(dòng)手。他舉出各地政府近期突擊降耗的例子，稱中國(guó)當(dāng)前必須努力避免對(duì)長(zhǎng)期問題的短期求解。他表示，簡(jiǎn)單的刺激也許可以提升當(dāng)下的數(shù)據(jù)，但中國(guó)要真正走進(jìn)新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期，必須保持耐心，在增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力上做足功課。